易到“賣身”終于官宣。7月14日深夜，韜蘊(yùn)資本發(fā)布公告，稱2017年7月13日，易到舉行股東會議，就韜蘊(yùn)資本入股易到事宜達(dá)成一致，目前韜蘊(yùn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)對易到的控股。

　　事實(shí)上，韜蘊(yùn)資本與樂視的關(guān)系遠(yuǎn)非收購和被收購那么簡單，兩者交往已久。

　　2014年8月，樂視網(wǎng)公布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，稱擬向藍(lán)巨投資(韜蘊(yùn)資本子公司)等5名特定對象募集資金約45億元人民幣，其中藍(lán)巨投資將出資15億元人民幣。不過，該預(yù)案最終未獲證監(jiān)會批復(fù)。此外，韜蘊(yùn)資本還參與樂視體育、樂視汽車、樂視手機(jī)、樂視影業(yè)等樂視非上市體系公司的股權(quán)融資。

　　雖然韜蘊(yùn)資本此次發(fā)布的公告中，沒有透露具體交易金額、股權(quán)結(jié)構(gòu)等核心數(shù)據(jù)，但我們?nèi)匀豢梢越庾x出以下信息：

　　1、樂視“迫不及待”宣布是為了安撫各方

　　“樂視退出，易到被再次轉(zhuǎn)手”的消息，最早是樂視自己披露的。

　　6月28日17時(shí)52分，易到發(fā)布微博，稱“近期易到股權(quán)作出重大變更，已產(chǎn)生新的控股股東”。

　　這個(gè)公告來得很突然，讓以周航為首的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和內(nèi)部員工，以及金主韜蘊(yùn)資本都措手不及。接近韜蘊(yùn)資本的人士告訴AI財(cái)經(jīng)社，樂視公開信息時(shí)，相關(guān)的程序還沒走完。

　　韜蘊(yùn)資本的公告證實(shí)了這一點(diǎn)。6月28日當(dāng)天，雙方只是達(dá)成協(xié)議，既沒有召開股東大會，也還沒走后續(xù)法律手續(xù)和相關(guān)流程。

　　樂視對外公布的急切態(tài)度，在重大收購事項(xiàng)中并不常見。一位業(yè)內(nèi)人士稱，樂視此舉，主要是為了表達(dá)安撫意味。

　　首先，安撫易到司機(jī)。易到拖欠司機(jī)車費(fèi)、被堵門討錢已有半年之久。此前易到向北京公安局下了保證，稱要在5月份解決司機(jī)提現(xiàn)難，但遲遲沒有動靜。

　　其次，安撫股東。6月28日是樂視2016年年度股東大會，會上賈躍亭承認(rèn)了樂視的資金問題，“非上市體系的資金問題遠(yuǎn)比我們想象的要嚴(yán)重，在已還款150億元后，目前仍然沒有獲得金融機(jī)構(gòu)的后續(xù)資金支持。”賣掉易到，是緩解燃眉之急和博取投資人好感的辦法。

　　再次，回應(yīng)孫宏斌。入股樂視后，孫宏斌曾多次表態(tài)“該賣的賣”，說的就是樂視旗下系列虧損的業(yè)務(wù)，包括易到。賈躍亭在股東大會上則表態(tài)“會處理一批固定資產(chǎn)，甚至是股權(quán)資產(chǎn)”。會后，易到賣身的消息就立刻公開了。

　　現(xiàn)在來看，賈躍亭在會上的發(fā)言，應(yīng)該就是針對易到來說的。

　　2、收購易到的支付方式為現(xiàn)金+債轉(zhuǎn)股

　　韜蘊(yùn)資本并沒有在公告中透露本次交易的金額、持股情況和支付方式。

　　有媒體報(bào)道稱，價(jià)格大概在5億美元左右，韜蘊(yùn)資本獲得易到67%的股權(quán)。

　　5億美元的價(jià)格，并不算低。2015年10月，樂視以7億美金拿到易到70%股權(quán)，但隨后滴滴一家獨(dú)大，易到頹勢加重。今年年初，周航想聯(lián)合順為資本重掌易到，給出的價(jià)格只有不到1億美元。

　　支付方式方面，最可能的是債轉(zhuǎn)股+現(xiàn)金交易。之前，韜蘊(yùn)資本曾借款給樂視控股旗下業(yè)務(wù)，隨著這次交易的實(shí)現(xiàn)，難以兌現(xiàn)的債務(wù)會用轉(zhuǎn)股形式轉(zhuǎn)入易到。在達(dá)成協(xié)議的第三天(6月30日)，韜蘊(yùn)資本便向易到注入了首批資金，用來給司機(jī)提現(xiàn)。

　　3、易到肯定會迎來新的小伙伴

　　易到接下來怎么走，韜蘊(yùn)資本并未給出詳細(xì)方案。

　　韜蘊(yùn)資本合伙人?；莘冀邮懿稍L時(shí)表示，易到過往問題已基本得到解決，目前最主要的任務(wù)是要恢復(fù)用戶信心，“接手易到也考慮到了與公司現(xiàn)有的汽車、文體旅游等業(yè)務(wù)協(xié)同的因素。”

　　韜蘊(yùn)資本是一家投資機(jī)構(gòu)，謀求資本回報(bào)，并沒有網(wǎng)約車業(yè)務(wù)層面的實(shí)際操盤經(jīng)驗(yàn)。依據(jù)官方資料，“韜蘊(yùn)資本是一家專注于PE投資、證券業(yè)務(wù)、金融服務(wù)的大型投資集團(tuán)，資產(chǎn)管理規(guī)模超過200億元人民幣，業(yè)務(wù)涉及金融投資、消費(fèi)品、新能源及汽車、文體旅游、TMT等板塊。”

　　另外，出行領(lǐng)域的燒錢速度十分夸張。滴滴的融資規(guī)模至今已在100億美元以上，神州專車在經(jīng)過3輪融資和一輪定增后，融資規(guī)模在100億元以上(14億美元)。韜蘊(yùn)資產(chǎn)的管理規(guī)模是200億人民幣，是否能拿出如此大量的資金支持易到業(yè)務(wù)發(fā)展，存在很大的不確定性。

　　韜蘊(yùn)在公告中也側(cè)面暗證了這一點(diǎn)。“我們也深知一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)需要眾多合作伙伴，我們計(jì)劃在未來一段時(shí)間內(nèi)逐步邀請更多合作伙伴共同參與易到”。

　　4、周航創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、樂視仍未離場

　　在公告中，韜蘊(yùn)資本感謝了周航為首的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、攜程、賈躍亭和樂視。目前，這幾方仍然持股并未退出。韜蘊(yùn)暫時(shí)也沒有相應(yīng)的股權(quán)收購計(jì)劃。

　　AI財(cái)經(jīng)社聯(lián)系到易到聯(lián)合創(chuàng)始人楊蕓，她表示目前創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)仍然持股，是易到股東。

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，樂視已于6月28日將所持有的易到667.37萬元股權(quán)數(shù)質(zhì)押給上海哲蘊(yùn)商務(wù)咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)，占易到運(yùn)營主體北京東方車云信息技術(shù)有限公司注冊資本1100萬元的60.67%，占樂視投資易到733.33萬元的91%。

　　上海哲蘊(yùn)商務(wù)咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)股東為北京藍(lán)巨資產(chǎn)管理有限公司和韜蘊(yùn)資本集團(tuán)有限公司。北京藍(lán)巨資產(chǎn)管理有限公司是韜蘊(yùn)資本集團(tuán)有限公司的下屬子公司。

　　去年下半年，賈躍亭將樂視大廈、55萬股的易到股權(quán)作為質(zhì)押物，以易到為主體向第三方平臺中泰創(chuàng)展獲取了14億貸款。目前這部分股權(quán)仍在質(zhì)押狀態(tài)。

　　易到的另一個(gè)股東是攜程。2013年12月和2014年8月，攜程曾兩次買入易到用車股權(quán)，總價(jià)值5300萬美元。在樂視控股易到之后，攜程出售了易到價(jià)值4900萬美元的股權(quán)，但仍然持持有少量股份。

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